The problem of 80% poorly documented decisions
Vous le savez : investir 350 000€ en solar, c'est une décision. Pas une mode. Or, à ce jour, 80% of tertiary installations are assessed without structured financial modeling*. An installer quote, a smile, a vague promise of "savings", and it's signed.
Résultat : des décisions prises sans chiffres auditables, défendues sans dossier solide face à la direction ou aux financeurs : générer un retour mesurable. Des patrimoines immobiliers qui se chargent d'actifs sans retour démontré. Des DAF qui défendent un project sans chiffres solides face au direction.
Chez Solyance, nous croyons que tout project énergétique doit passer par le filtre financier. Pas de calcul, pas de signature. C'est notre philosophie depuis 2018.
Voici comment really evaluate the return on investment of a business photovoltaic installation.
The 3 indicators that really matter
Forget the buzzwords. The three metrics that dictate a good energy investment decision are:
1. IRR (Internal Rate of Return)
Le IRR est le taux d'actualisation pour lequel la NPV du project devient nulle. En français simple : it's the actual return on your investment, comparable to any other financial investment, compared to other investments (stocks, bonds, traditional real estate).
Pour une installation solar en tertiary français (2024-2026), le IRR se situe typiquement entre 14% and 22% before tax, according to:
- Building orientation and location
- Operating and maintenance costs
- Feed-in or self-consumption tariffs
- Activated grants (CEE, MaPrimeRenov tertiary, etc.)
Un IRR de 16% est excellent pour un project tertiary. C'est mieux que 90% des placements obligataires du marché, plus stable qu'une action moyenne, et tangible.
2. Payback period
How many years before your annual net flows equal your initial investment? For corporate PV, count on 5 to 9 years depending on conditions.
Why is it crucial? Because it's your safety threshold. After payback, your panel costs nothing — it returns. It's the bank's risk horizon too.
3. NPV over 25 years (Net Present Value)
La NPV mesure le gain net actualisé sur la durée de vie du project (généralement 25 years pour du PV). C'est la réponse à : « Au final, en euros d'aujourd'hui, combien j'aurai gané ? »
A good PV installation generates an NPV of 80,000 to 180,000€ sur 25 years pour un project de 500 kWc. C'est votre création de valeur réelle pour l'company.
The 5 key variables to integrate into your financial model
Ici, on le dit clairement : we analyze each project without commercial bias. We don't sell panels. Our role stops at consulting.
That changes everything. Here are the 5 points an installer salesman will smooth over or ignore:
PV electricity buy-back rates decrease each quarter. Your assumption at Day 0 may be obsolete at Month 6. We recalculate for each new pricing request.
Maintenance annuelle, assurance, nettoyage roof, remplacement onduleur à j+12 ans (coût ~30-50K€ sur 500 kWc) : tout cela réduit votre cash-flow net. Nous les intégrons dans le modèle.
Si vous financez en crédit à 4.5%, chaque pourcent de taux change le IRR de 2 points. Vous devez négocier un financement « green » à taux réduit. Nous vous aidons à structurer cela.
A 10-year lease may expire before payback. An occupant changes. A restructuring creates shading. All operational risks must be modeled.
Les CEE ne sont accordés que si la qualification est rigoureuse. Les fiches éligibles changent. Une erreur de dossier = perte de 15 à 40K€ d'incentives. Nous pilotez cela jusqu'au versement.
Variables that change everything: sensitivity analysis
Votre IRR n'est jamais certain. Il dépend de variables que vous ne maîtrisez pas toutes. Voici les 4 plus critiques :
| Variable | Pessimistic scenario | Realistic scenario | Impact on IRR |
|---|---|---|---|
| Irradiance annuelle | -8% vs estimation | Conforme devis | -1.5 to -2 pts IRR |
| Feed-in tariff | -12% in 3 years | -3% annuel | -1.2 pts TRI/an |
| Loan cost | 5.5% instead of 4% | 4.2% stable | -3 to -4 pts IRR |
| OPEX (maintenance) | +0.8% annual instead of 0.5% | 0.5% stable | -0.6 pts TRI |
The objective: even in pessimistic scenario, your IRR must stay > 12%. This is the financial viability threshold for 25-year project.
Real example: an actual tertiary building
Real case — service launch 2025:
Project characteristics:
- Installed capacity: 500 kWp (silicon panels, 22% efficiency)
- Total CAPEX: €350,000 (€700/kWp, incl. civil engineering)
- Financing: 70% green credit at 4.1%, 30% equity
- Mode: self-consumption + surplus sale via market (Agribalyse)
- subsidies : 45 000€ CEE BAT-EQ-130 + 0€ MaPrimeRénov' (dépassement seuil patrimoine)
Financial results (after 25 years):
- Production annuelle moyenne : 520 000 kWh
- Self-consumption: 65% (338,000 kWh/year at ~0.15€ = 50,700€/year valued)
- Surplus sales: 182,000 kWh/year at average market rate 0.08€ = 14,560€/year
- Flux brut annuel : 65 260€
- OPEX annuel (assurance, maintenance, onduleur j+12) : 2 800€/an
- Flux net : 62 460€/an
- Loan repayment: 8 years (245,000€ financed)
Profitability indicators:
- IRR (before tax): 16.2% ✓
- Payback simples : 5.6 ans ✓
- VAN 25 years (taux 4%) : 127 400€ ✓
Conclusion : ce project a été finalisé auprès de trois banques différentes. Toutes ont donné leur accord suite à notre dossier d'analyse. L'installation est en fonction depuis mars 2025.
Pre-signature checklist: points to verify
- ☐ Do you have financial model updated for current month? (PV rates, CEE, and buyback rates change every 3 months.)
- ☐ Did you stress-test the IRR with -15% production + -10% rates? (TRI doit rester > 12%)
- ☐ Have you isolated OPEX expenses year by year? (Remplacement onduleur, nettoyage toiture, assurance)
- ☐ Are CEE guaranteed by RGE quote and third-party commitment letter? (Otherwise: loss up to 60K€)
- ☐ Do you have a pre-financing clause or absence of holdback if performance is -10% vs estimated?
- ☐ Who manages post-installation monitoring and maintenance? (This impacts actual cash flow)
Foire aux questions
En contexte actuel (2026), 12% is the minimum viability threshold pour un project tertiary. 14-16% est bon. Au-delà de 18%, vérifiez qu'il n'y a pas d'erreur dans le modèle ou une opportunité de subsidies que vous surestimez. Un IRR de 16% bat systématiquement une requirement d'État et rivalise avec des actions croissance.
That's the main risk. Tariffs drop by ~3-5% per year en tendance. Votre modèle doit anticiper cette baisse dès J+1. Si vous financez sur 8 ans et que votre IRR « nominal » suppose des tarifs constants, vous êtes sous-évalué. Solyance intègre une décote tarifaire progressive pour coller à la réalité. C'est pourquoi notre IRR 16% est réaliste.
It's a trade-off. Self-consumption values electricity at wholesale market price + grid fees (~0.12-0.18€ by region). Tariff premium sales (if eligible) can reach 0.13€. L'autoconsommation gagne souvent, unless your consumption curve doesn't match solar peak (morning/afternoon). Preliminary analysis is key.
At least every 3 months si le project est en phase de négociation. Les tarifs PV chutent, les CEE se raréfient, les taux de crédit bougent. Un modèle vieux de 6 mois n'est plus finançable. Après signature, une révision annuelle suffit (suivi de performance).
Your PV project deserves real financial analysis
Chez Solyance, nous réalisons un audit complet : study de productibilité, modèle financier multi-scénarios, subsidies identifiées, montage de financement. Tout cela, gratuitement, pour 15 jours de travail.
Request my free assessment →Article published April 2026. Tariff data updated January 2026. IRR calculated before-tax on gains. For after-tax evaluation, consult your accountant.